18.- El periodo de maduración

El periodo de maduración.

El equilibrio financiero de la empresa se apoya en dos pilares básicos: el fondo de maniobra y la autofinanciación. El fondo de maniobra representa la solvencia de la empresa desde el punto de vista estático y a muy corto plazo, mientras que la autofinanciación constituye la capacidad para mantener la solvencia o superar una situación de dificultad financiera, lo cual es indicativo de solvencia desde el punto de vista dinámico.

El periodo medio de maduración técnico de la empresa es el tiempo que transcurre desde que la empresa invierte una unidad monetaria para la obtención de materias primas, mano de obra y gastos generales necesarios para el proceso de explotación, hasta que los recupera como consecuencia del proceso de venta y cobro del producto

Por otro lado, el periodo de maduración financiero se define como el plazo que transcurre desde que pagamos una inversión en el proceso productivo hasta que recuperamos dicha inversión mediante el cobro a nuestros clientes.

Así, mientras que el periodo de maduración técnico, nunca puede ser negativo, el financiero si que lo puede ser, basta con que el plazo de pago a los proveedores sea superior al periodo de maduración técnico. De modo que una buena política financiera tenderá a disminuir tanto el periodo de maduración técnica como el financiero, incluso hasta hacer negativo este último; bien reduciendo uno o varios de los plazos que componen el periodo técnico, bien aumentando el plazo d pago a proveedores.

Tradicionalmente, el ciclo temporal queda dividido según las funciones principales periodo medio de maduración 

Rotación

Para el cálculo de los periodos medios, se parte del concepto de rotación, es decir del número de veces que, por término medio, se renuevan las existencias de los diversos elementos (materias primas, productos en curso, productos terminados y cuentas a cobrar) que pasan por las distintas fases.

Fase de aprovisionamiento

El periodo medio de aprovisionamiento p1, es el tiempo de promedio que tarda la empresa en aprovisionarse, es decir, es decir el tiempo medio que tarda el stock medio de materias primas en ser trasladado a la fase de fabricación para su incorporación al proceso productivo. 

Si R1 es el número de veces que se renuevan las existencias medias, el cociente 365/R1 nos indicará el número de días que, por término medio, tardan en renovarse dichas existencias.

Fase de fabricación.

El periodo medio de fabricación p2, es el tiempo que tarda le empresa en terminar el stock de productos en curso. 

Si R2 es el número de veces que se renuevan los productos en curso, el cociente 365/R2 nos indicará el número de días que tardan de media en fabricarse los productos.

Fase de ventas

El periodo medio de venta p3, es el tiempo que transcurre por término medio desde que entra una unidad en el almacén de productos terminados hasta que esta es vendida; es decir, es el tiempo que se tarda en vender el stock medio de productos terminados

Si R3 es el número de veces que se renuevan los productos terminados, el cociente 365/R3 nos indicará el número de días que tardan de media en venderse los productos fabricados.

Fase de cobros.

Donde las ventas es: Ventas Netas = Ventas – devoluciones de ventas – rappels sobre ventas

El periodo medio de cobro p4, es el tiempo que tarda en cobrar el crédito medio otorgado a los clientes.

Si R4 es el número de veces que se renuevan los créditos a clientes, el cociente 365/R4 nos indicará el número de días que tardan de media en cobrarse los créditos por ventas

Fase de pagos.

Así el periodo medio de maduración técnico se corresponderá con la siguiente operación:

PMt = p1 + p2 + p3 + p4

Y el periodo medio de maduración financiero se corresponderá con la siguiente operación:

PMf = p1 + p2 + p3 + p4 – p5

Ejercicio

Sea una empresa industrial de cuya información contable obtenemos los siguientes datos relativos al ejercicio X:

- Saldos medios de cuentas del realizable 5.183.000,00

- Saldo medio de cuentas a pagar a corto 3.652.000,00

- Saldos medios de materias primas 1.326.000,00

- Saldos medios de productos en curso 180.000,00

- Saldos medios de productos terminados 1.586.000,00

Por otro lado, conocemos también los siguientes datos relativos a la actividad realizada durante el ejercicio (X):

- Ventas 54.000.000,00

- Consumos 34.020.000,00

- Coste industrial de fabricación 45.936.000,00

Suponiendo que las compras coinciden con los consumos y que el coste industrial de las ventas coincide con el coste industrial de fabricación. Calcular el periodo de maduración técnico y financiero.